[导语]2019年晋陕蒙等重点产煤地区坚决跃进增供，煤炭产量呈稳中回落的趋势，前三季度，原煤产量27.4亿吨，同比快速增长4.5%，比上半年减缓1.9个百分点。在国内煤炭供给急剧提高的情况下，高位的动力煤价格开始改向回升。

2016年之前国内动力煤市场经历了倒数四年暴跌的过程，自16年下半年开始国家在煤炭行业实施去生产能力政策，煤炭供给放宽承托煤价下跌。以秦皇岛港5500大卡动力煤为事例，2015年至2018年价格一路向下上升，均价由390元/吨下跌至654元/吨，四年总计下跌264元/吨，涨幅67.69%。转入2019年以后在国内供应急剧提高和供给外侧结构性改为改革的大背景下，动力煤价格小幅回升，截至2019年10月24日年均价601元/吨，同比回升53元/吨，跌幅8.10%。

影响最近五年动力煤价格走势的主要因素有：一、国家政策。随着国内去生产能力的大大前进和政策方面对于煤炭市场的影响力度增大，国家层面对于电煤的控制力也在不断加强，煤价波动幅度渐渐收窄。

二、上游供应。如煤矿安全检查力度较小时，国内煤炭供应紧绷将推展煤价下跌。三、下游市场需求。

自2018年开始沿海六大电厂保持低库存较低日耗的状态运营，订购市场需求保持弱势，一定程度上诱导了用煤旺季煤价的大幅度下跌。四、交通运输。

我国煤炭运输格局的主要特征是西煤东调，运输方式以铁路和公路居多，阶段性铁路运力偏紧以及汽车运输有限都将导致煤价出现异常波动。五、季节波动。

不受动力煤市场需求淡旺季影响，按照历年价格走势来看每年最高价经常出现在7-8和11-12月份，低于价格经常出现在5-6月份。六、经济层面。

中美贸易战对国内影响较小且持续时间宽，对动力煤进出口将导致不确认的影响。2019年国内动力煤市场淡旺季波动规律性渐渐巩固，煤价阶段性下跌或是暴跌皆将受到一定容许，并渐渐向绿色区间(500-570元/吨)投向。今年全国动力煤价格走势呈现两大特点：一是价格焦点整体松动，二是价格波动幅度收窄。

以秦皇岛港5500大卡动力煤为事例，2018年煤价最高值为2月初的770元/吨，全年煤价最低值为4月中旬的565元/吨，两者价差205元/吨。2019年1月1日至2019年10月24日平均价格为601元/吨，同比暴跌58元/吨，跌幅约8.77%，全年价格坐落于570-640元/吨之间运营，从数据中我们可以显著看到今年煤炭价格焦点在松动的同时，波动幅度也有所收窄。

纵观2019年全年，一季度动力煤价格上涨尤为显著，整体呈圆形淡季不淡的行情运营，秦皇岛港5500大卡动力煤由年初的580元/吨下跌至640元/吨，涨幅9.38%。价格上涨主要因1月底份产地煤矿事故时有发生，为确保安全生产两会期间露天煤矿以及多数中小型煤矿皆正处于关闭状态，煤管票严苛管控使得在产煤矿产量也经常出现显著上升，煤炭供应紧绷助推煤价下跌。四季度动力煤价格暴跌尤为显著，国庆节完结之后煤价倒数一个月维持上行态势运营，秦皇岛5500大卡动力煤主流价格在11月1日降到560元/吨，跌入至今年以来最低水平。

虽然十月份为传统的冬季用煤高峰期，电厂民用负荷大大减少造就耗煤量下降，但由于下游电厂整体库存保持高位水平，且沿海多数电厂采行长协煤居多，进口煤辅的订购策略，国内市场煤采购计划较较少，使得煤价承压上行。

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